周三指数高开回落后维持震荡局面，午后虽出现一波跳水但好在尾盘成功收回。

盘面上，军工装备、军工电子、种植业与林业、风电设备、银行、保险等表现强势，处于行业涨幅榜前列。

题材概念，成飞概念、军民融合、大飞机、国产航母、民爆概念、军工股信息化等概念亦有所表现。

消息面，今日在国新办举行新闻发布会上，中国人民银行、国家金融监管总局、证监会三部门负责人齐聚介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行行长在会上宣布了一揽子共10项货币政策措施，并提出降准降息举措。

技术面，受国新办降准降息政策落地，指数携手高开，之后低走维持震荡局面，个股涨多跌少，成交量有放大，好事！政策不断加码下中期向好预期增加。但盘面上板块分化轮动，缺乏具备凝聚力的市场主线，尤其午后银行、农业、化工涨价等防御品种活跃，操作难度还是有的。同时临近上方成交密集区，量能能否持续放大也是关键，若不能，当下震荡预期不变，注意跟踪下方缺口的回补情况。

为了帮助投资者朋友更好的把握5.7国新办会议相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。此次发布会推出一揽子政策，涵盖稳定资本市场、刺激内需、稳定楼市等多领域。当前外部压力较大，政策继续加码有助于稳定市场预期、提振市场信心。当前A股估值不高，政策积极发力，流动性相对宽松，中长期来看A股有望继续上行。

1.中国人民银行行长提到数量型、价格型和结构性货币政策三大类共十项措施

1）总量型工具方面：本次降准0.5个百分点释放1万亿流动性，或主要考虑月内1.5万亿政府债发行和9000亿买断式逆回购到期带来资金面压力。结合4月央行买断式逆回购净回笼5000亿元+MLF净投放5000亿元来看，当前央行有意增加中长期流动性投放，缓解商业银行负债压力。降息方面，本次下调7天OMO利率10BP，同期调降SLF隔夜、7天、1个月利率10BP，引导银行间资金利率中枢下行，国债收益率有望走陡，刺激商业银行信贷投放。此外，针对4月以来房地产销售走弱，住房公积金贷款利率再度下调。

2）结构性政策方面：本次结构性货币政策工具爱盖范围包括汽车、“两新”、消费和养老支农支小、支持资本市场、科创板债券。主要思路或围绕三方面，一是“见效”政策的延续(“两新”政策加码、消费养老再贷款)，二是压力较大行业的减负(汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率下调、支农支小再贷款利率下调和额度增加)是稳定资本市场(优化两项支持资本市场的货币政策工具、设立科创债再贷款)。总的来看，政策的延续和加力缓解市场对于经济基本面走弱担忧，有利于稳定资本市场。

2.国家金融监督管理总局局长提到八项增量政策

1）房地产金融制度创新：加快出台适配房地产发展新模式的融资制度，通过优化贷款管理办法、强化高品质住房资金供给等举措，巩固市场稳定。数据显示，“白名单”贷款已支持1600多万套住宅建设，一季度个人住房贷款创2022年以来最大增幅，印证了政策实效。

2）资本市场活力提升：扩大保险资金长期投资试点（近期拟增600亿元）、调降股票投资风险因子10%，并通过长周期考核机制引导“长钱长投”，为市场注入信心与增量资金。

3）多维支持实体经济：针对小微企业、外贸企业推出融资纾困政策，强调“增供给、降成本、提效率、优环境”四方面发力，并通过科技保险、并购贷款优化等举措推动产业升级与科技创新。

3.中国证监会主席提出一系列资本市场改革举措

1）强化市场稳定机制：吴清主席强调将全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，配合央行构建资本市场货币政策工具长效机制，增强市场内在抗风险能力。这一机制通过政策对冲、资金对冲和预期对冲的“组合拳”，旨在为外部不确定性环境下的A股注入稳定性。

2）深化改革激发活力：提出深化科创板、创业板改革，增强制度包容性，并抓紧修订《上市公司重大资产重组管理办法》，以支持并购重组作为产业升级主渠道。同时，推动公募基金高质量发展，通过浮动管理费、长周期考核等机制，扭转“旱涝保收”现象，促进基金行业回归服务投资者本源。

3）应对挑战传递监管温度：针对美国加征关税的冲击，吴清主席提出优化股权质押、再融资等监管包容度，支持企业通过并购重组转型升级。350余家公司的回购增持计划体现了市场主体的信心，政策在严监管与纾困间寻求平衡。

4）扩大高水平对外开放：明确外资持有A股流通市值稳定在3万亿元，未来将通过优化境外上市备案、推进人民币股票纳入港股通等举措深化开放，支持优质中概股回归，巩固香港国际金融中心地位。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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